10月19日上午，荷兰阿姆斯特丹大学的Audrey Hu（胡贤华）副教授应邀来到经济学院，在北综合楼八楼开展了题为“具有广义相互依存值的顺序拍卖”的精彩讲座。讲座由桂林副院长主持，部分经济学院老师和同学也聆听了此次讲座。
      讲座中，胡教授首先介绍到，顺序拍卖是指多个市场机构相同商品的单位顺序出售，在现实生活中，顺序拍卖是很常见的。顺序拍卖的投标者通常是同一产品竞争者的商人或公司，其中负信息外部性（NIE）可能是常见的，使得增加投标者的类型降低了他竞争的投标者的预期值。1981年纽约Sotheby’'s的七个租赁契约和1989年Ashenfelter的红酒序列拍卖中，都出现了下降价格的现象，这些都明显违反了一价定律，也与标准模型的预测相反。这是由于标准模型缺少的制度细节：未知数量的待售物品，缺席投标人，买方期权，未提交储备价格等。胡教授说，在一场绘画拍卖中，投标者评价的来源是多方面的，投标者提出的价值越高，绘画作品越被其他投标人所钦佩，这就是附属价值观。投标人在某一天的估价可以来自常见的因素，如天气、季节，也可以来自私人信号。其他事物相同时，投标人的高信号意味着其他人的价值较低，这是一种竞争的价值观。价格下降是投标人竞争价值观的自然结果。随后，胡教授对一般顺序拍卖机制进行了讲解，列举了一些事例，并对投标人收益从数学层面进行分析。最后，向在座师生讲述了顺序激励兼容性的相关问题。胡教授讲到，在广义相互依存的情况下存在一个平衡值；附属价值下，价格趋势是上升的，竞争价值下，价格趋势是下降的；任意销售程序下，总预期收益总是相等的。
      许多经济交易发生在不完全信息的情况下，拍卖有助于分配货物或稀缺资源，允许卖方找出最高出价的买方。胡教授首先介绍说，拍卖中存在一个“谜题”――经验观察到的拍卖保留价格往往低于拍卖理论预测的价格。标准的拍卖有四种：英式拍卖，荷兰式拍卖，一价拍卖，二价拍卖。现实拍卖中经常出现保留价格设置成低于卖家价值的现象。广泛使用的绝对拍卖和零保留价格的拍卖，为我们提供了典型的例子。我们通过扩展理论来包括相互依存的价值观和风险厌恶投标者解决这个低底价的难题。在标准的二价拍卖设置中，我们发现如果投标者具有足够的风险厌恶性，或者如果它们的价值充分相互依赖，则利润最大化的保留价格应该低于卖方的价值。这个结果是由于在二价拍卖中，价值相互依赖导致投标者将最低投标价严格大于保留价格，并且这种“差距”随投标者风险规避而增加。如果差距足够大，就会出现矛盾，降低保留价格将增加每个出价者对卖方的预期付款，因为这使得他将支付更高的次高出价而不是较低的保留价格的可能性大大提高了。
      讲座中，老师与同学积极互动，胡教授为同学们仔细解答，讲座在浓厚的学术氛围中进行。最后，桂林院长作总结性发言，同学们用热烈的掌声对胡教授表示感谢。
    【延伸阅读】主讲人简介：Audrey Hu（胡贤华）于2010年在阿姆斯特丹大学获得经济学博士学位，现任阿姆斯特丹大学副教授，浙江绍兴人。主要研究领域：拍卖、激励理论、机制设计、公司金融。胡教授已先后在Economic Journal、Journal of Economic Theory、Games and Economic Behavior、International Journal of Industrial Organization等国际顶级经济学期刊发表多篇学术论文。（文 经济学院杨萍）

作者：杨萍                作者单位：经济学院
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